鹰眼预警：浙江众成营业收入下降
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月19日，浙江众成发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为17.1亿元，同比下降1.05%；归母净利润为7416.63万元，同比下降28.71%；扣非归母净利润为6932.3万元，同比下降26.05%；基本每股收益0.08元/股。
公司自2010年11月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为7.49亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.25元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对浙江众成2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为17.1亿元，同比下降1.05%；净利润为1985.34万元，同比下降71.01%；经营活动净现金流为2.58亿元，同比增长36.41%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为17.1亿元，同比下降1.05%。
项目202212312023123120241231营业收入（元）18.84亿17.28亿17.1亿营业收入增速4.92%-8.28%-1.05%
• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为0.2亿元，且前三季度为-692.6万元，第四季度转负为正。
项目20240331202406302024093020241231净利润（元）302.86万48.46万-692.62万1985.34万
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-1.05%，税金及附加同比变动17.43%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）18.84亿17.28亿17.1亿营业收入增速4.92%-8.28%-1.05%税金及附加增速-2.83%-3.15%17.43%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为6.48%、7.03%、7.18%，持续增长。
项目202212312023123120241231应收账款（元）1.22亿1.22亿1.23亿营业收入（元）18.84亿17.28亿17.1亿应收账款/营业收入6.48%7.03%7.18%
结合现金流质量看，需要重点关注：
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• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降1.05%，经营活动净现金流同比增长36.41%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）18.84亿17.28亿17.1亿经营活动净现金流（元）2.74亿1.89亿2.58亿营业收入增速4.92%-8.28%-1.05%经营活动净现金流增速23.53%-30.96%36.41%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为16.38%，同比下降11.51%；净利率为1.16%，同比下降70.7%；净资产收益率（加权）为3.28%，同比下降30.66%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为20.94%、18.51%、16.38%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231销售毛利率20.94%18.51%16.38%销售毛利率增速-12.41%-11.6%-11.51%
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为6.56%，3.96%，1.16%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231销售净利率6.56%3.96%1.16%销售净利率增速-16.53%-39.57%-70.7%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.28%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202212312023123120241231净资产收益率7.33%4.73%3.28%净资产收益率增速-19.01%-35.47%-30.66%
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为7.33%，4.73%，3.28%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231净资产收益率7.33%4.73%3.28%净资产收益率增速-19.01%-35.47%-30.66%
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.28%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231投入资本回报率4.97%3.23%2.28%
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.5亿元，归母净利润为0.7亿元。
项目202212312023123120241231少数股东损益（元）-2985.63万-3554.44万-5431.29万归母净利润（元）1.53亿1.04亿7416.63万
• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为61.77%，警惕供应商过度依赖风险。
项目202212312023123120241231前五大供应商采购占比60.22%60.37%61.77%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为35.73%，同比下降3.74%；流动比率为1.18，速动比率为0.82；总债务为9.58亿元，其中短期债务为8.1亿元，短期债务占总债务比为84.54%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.55，1.47，1.18，短期偿债能力趋弱。
项目202212312023123120241231流动比率（倍）1.551.471.18
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.67、0.66、0.66，持续下降。
项目202212312023123120241231现金比率0.670.660.66
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为47.67%。
项目20231231期初预付账款（元）1580.95万本期预付账款（元）2334.66万
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.82%、0.99%、1.81%，持续增长。
项目202212312023123120241231预付账款（元）1372.88万1580.95万2334.66万流动资产（元）16.73亿16.01亿12.89亿预付账款/流动资产0.82%0.99%1.81%
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长47.67%，营业成本同比增长1.53%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231预付账款较期初增速-9.34%15.16%47.67%营业成本增速9.01%-5.46%1.53%
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为13.99，同比下降1.32%；存货周转率为2.81，同比增长25.12%；总资产周转率为0.47，同比增长0.18%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为15.44，14.18，13.99，应收账款周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231应收账款周转率（次）15.4414.1813.99应收账款周转率增速0.52%-8.13%-1.32%
从长期性资产看，需要重点关注：
• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为14.16%。
项目202212312023123120241231其他非流动资产（元）2.49亿3.28亿5.06亿资产总额（元）36.66亿36.69亿35.76亿其他非流动资产/资产总额6.78%8.93%14.16%
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为5.1亿元，较期初增长54.45%。
项目20231231期初其他非流动资产（元）3.28亿本期其他非流动资产（元）5.06亿
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.43%、1.75%、2.04%，持续增长。
项目202212312023123120241231销售费用（元）2702.76万3022.36万3493.18万营业收入（元）18.84亿17.28亿17.1亿销售费用/营业收入1.43%1.75%2.04%
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