鹰眼预警：三钢闽光营业收入下降
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月26日，三钢闽光发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为460.58亿元，同比下降3.93%；归母净利润为-12.77亿元，同比下降91.21%；扣非归母净利润为-7.31亿元，同比下降280.84%；基本每股收益-0.53元/股。
公司自2007年1月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为98.25亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对三钢闽光2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为460.58亿元，同比下降3.93%；净利润为-12.69亿元，同比下降92.53%；经营活动净现金流为22.16亿元，同比增长77.3%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为460.6亿元，同比下降3.93%。
项目202212312023123120241231营业收入（元）516.58亿479.41亿460.58亿营业收入增速-17.68%-7.2%-3.93%
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-12.8亿元，同比大幅下降91.21%。
项目202212312023123120241231归母净利润（元）1.39亿-6.68亿-12.77亿归母净利润增速-96.5%-579.75%-91.21%
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-94.98%，-194.39%，-280.84%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）2.03亿-1.92亿-7.31亿扣非归母利润增速-94.98%-194.39%-280.84%
• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为1.5亿元、-6.6亿元、-12.7亿元，连续两年亏损。
项目202212312023123120241231净利润（元）1.5亿-6.59亿-12.69亿
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-3.93%，税金及附加同比变动19.61%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）516.58亿479.41亿460.58亿营业收入增速-17.68%-7.2%-3.93%税金及附加增速-12.78%-20.64%19.61%
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结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降3.93%，经营活动净现金流同比增长77.3%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）516.58亿479.41亿460.58亿经营活动净现金流（元）-8.97亿12.5亿22.16亿营业收入增速-17.68%-7.2%-3.93%经营活动净现金流增速-191.38%239.39%77.3%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为4.25%，同比下降19.9%；净利率为-2.75%，同比下降100.4%；净资产收益率（加权）为-6.44%，同比下降101.25%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为5.53%、5.31%、4.25%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231销售毛利率5.53%5.31%4.25%销售毛利率增速-55%-4.05%-19.9%
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为0.29%，-1.37%，-2.75%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231销售净利率0.29%-1.37%-2.75%销售净利率增速-95.43%-571.97%-100.4%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-6.44%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202212312023123120241231净资产收益率0.63%-3.2%-6.44%净资产收益率增速-96.58%-607.94%-101.25%
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为0.63%，-3.2%，-6.44%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231净资产收益率0.63%-3.2%-6.44%净资产收益率增速-96.58%-607.94%-101.25%
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-2.97%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231投入资本回报率0.35%-1.63%-2.97%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为62.49%，同比增长8.87%；流动比率为0.57，速动比率为0.46；总债务为250.22亿元，其中短期债务为228.49亿元，短期债务占总债务比为91.32%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为53.78%，57.4%，62.49%，变动趋势增长。
项目202212312023123120241231资产负债率53.78%57.4%62.49%
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.84，0.71，0.57，短期偿债能力趋弱。
项目202212312023123120241231流动比率（倍）0.840.710.57
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.34、0.33、0.27，持续下降。
项目202212312023123120241231现金比率0.340.330.27
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为88.18%、104.29%、129.16%，持续增长。
项目202212312023123120241231总债务（元）188.79亿214.14亿250.22亿净资产（元）214.1亿205.33亿193.72亿总债务/净资产88.18%104.29%129.16%
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为26.8亿元、38.3亿元、30.3亿元，公司经营活动净现金流分别-9亿元、12.5亿元、22.2亿元。
项目202212312023123120241231资本性支出（元）26.8亿38.28亿30.26亿经营活动净现金流（元）-8.97亿12.5亿22.16亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为128.11，同比下降42.29%；存货周转率为13.74，同比下降6.78%；总资产周转率为0.92，同比下降9.05%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2275.92，222，128.11，应收账款周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231应收账款周转率（次）2275.92222128.11应收账款周转率增速-84.47%-90.25%-42.29%
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为15.96，14.73，13.74，存货周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231存货周转率（次）15.9614.7313.74存货周转率增速0.91%-7.68%-6.78%
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.12，1.01，0.92，总资产周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231总资产周转率（次）1.121.010.92总资产周转率增速-20.38%-9.38%-9.05%
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.52、2.1、1.63，持续下降。
项目202212312023123120241231营业收入（元）516.58亿479.41亿460.58亿固定资产（元）205.2亿228.15亿283.05亿营业收入/固定资产原值2.522.11.63
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为125.3万元，较期初增长55.75%。
项目20231231期初长期待摊费用（元）80.44万本期长期待摊费用（元）125.28万
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为25.3亿元，较期初增长66.4%。
项目20231231期初无形资产（元）15.22亿本期无形资产（元）25.32亿
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.09%、0.1%、0.11%，持续增长。
项目202212312023123120241231销售费用（元）4851.29万4789.08万5107.21万营业收入（元）516.58亿479.41亿460.58亿销售费用/营业收入0.09%0.1%0.11%
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