每周股票复盘：北化股份（002246）硝化棉产业利润增长，无股权激励计划

截至2025年3月28日收盘，北化股份（002246）报收于10.46元，较上周的11.2元下跌6.61%。本周，北化股份3月24日盘中最高价报11.27元。3月28日盘中最低价报10.46元。北化股份当前最新总市值57.59亿元，在化学制品板块市值排名52/166，在两市A股市值排名2557/5140。

本周关注点

机构调研要点：2024年以来，公司硝化棉产业板块利润呈增长态势

机构调研要点：公司目前尚无股权激励计划，正在结合相关政策积极论证

机构调研要点

4月1日特定对象调研,现场方式进行投资者交流

问：请介绍一下公司的基本情况？答：公司 2008年 6月在深圳证券交易所挂牌上市，目前拥有纤维素及其衍生物、特种工业泵、防化及环保三大产业。硝化棉产品主要用于涂料和油墨行业。特种工业泵产品因其耐腐蚀、耐磨蚀特性，主要用于特殊工况条件下，如脱硫脱硝等行业。防化及环保产品主要是防护服、防护面罩等，运用于个人防护、集体防护等领域。

问：公司三大业务板块的现状及未来发展预期？答：2024年以来，公司硝化棉产业板块利润呈增长态势，特种工业泵板块保持稳中有进，防化及环保产业受产品需求和结构影响，利润阶段性减少。未来，公司将统筹做优存量与做精增量，聚焦经营质量提升与产品结构优化，发挥国有资本平台功能，持续促进公司高质量发展。

问：硝化棉产线情况如何？产能多少？答：公司硝化棉产线在泸州，西安生产线关停后，公司民用硝化棉产能 3万吨/年。公司按照用户需求及生产线实际情况有序组织生产，在保证安全的前提下有效发挥现有生产装置能力。

问：未来专项订货产品需求是否有增长？答：未来专项订货是否增长取决于国家装备情况，公司积极参与国家重大专项研讨，提前谋划科研方向及重点产品迭代升级，为抢抓装备市场做好准备。

问：硝化棉产品价格是什么水平？答：公司硝化棉产品定价机制灵活，随行就市。

问：公司短期内有无做股权激励的计划？答：公司目前尚无股权激励计划，正在结合相关政策积极论证。

问：央企对于市值管理的考核要求，公司如何考虑？答：公司重视市值管理工作和对股东的回报。致力聚焦主责主业，推动提高上市公司质量，做好市值管理工作，为广大投资者带来持续稳定的回报。

问：兵器集团有无资产重组或注入预期？答：截止目前，公司未收到控股股东关于资产重组或注入相关通知信息。

问：公司出口情况怎么样，欧洲市场占比多少？答：公司以自营外贸出口为主，海外营销网络遍布亚洲、 欧洲、非洲、中东、南美、北美、大洋洲的 50多个国家和地区，截至 2024 年上半年，公司国外市场收入占比约 15%，出口业务主要是硝化棉产品，客户主要有阿克苏·诺贝尔、盛威科集团等，主要应用于涂料、油墨及海外民用枪弹等领域。

问：民用硝化棉毛利率水平如何？答：2024 年，公司民用硝化棉产品毛利率水平请具体查阅后续披露的 2024年年度报告。产品毛利率水平主要取决于原材料及产品价格及产品结构差异。

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