鹰眼预警：北化股份营业收入下降
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月24日，北化股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为19.47亿元，同比下降9.83%；归母净利润为-2830.59万元，同比下降150.99%；扣非归母净利润为-8165.41万元，同比下降298.72%；基本每股收益-0.05元/股。
公司自2008年6月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为3.28亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.2元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对北化股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为19.47亿元，同比下降9.83%；净利润为-3545.18万元，同比下降167.61%；经营活动净现金流为7937.37万元，同比增长169.09%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为19.5亿元，同比下降9.83%。
项目202212312023123120241231营业收入（元）25.59亿21.59亿19.47亿营业收入增速-2.84%-15.61%-9.83%
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-23.26%，-40.48%，-150.99%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231归母净利润（元）9326.88万5551.46万-2830.59万归母净利润增速-23.26%-40.48%-150.99%
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-8.93%，-31.93%，-298.72%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）6036.58万4109.1万-8165.41万扣非归母利润增速-8.93%-31.93%-298.72%
• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.4亿元。
项目202212312023123120241231净利润（元）8912.87万5243.26万-3545.18万
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-9.83%，销售费用同比变动23.31%，销售费用与营业收入变动差异较大。
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项目202212312023123120241231营业收入（元）25.59亿21.59亿19.47亿销售费用（元）7950.65万7386.25万8875.93万营业收入增速-2.84%-15.61%-9.83%销售费用增速3.67%-7.1%23.31%
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-9.83%，税金及附加同比变动15.09%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）25.59亿21.59亿19.47亿营业收入增速-2.84%-15.61%-9.83%税金及附加增速2.93%20.66%15.09%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为18.55%、27.97%、34.63%，持续增长。
项目202212312023123120241231应收账款（元）4.75亿6.04亿6.74亿营业收入（元）25.59亿21.59亿19.47亿应收账款/营业收入18.55%27.97%34.63%
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降9.83%，经营活动净现金流同比增长169.09%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）25.59亿21.59亿19.47亿经营活动净现金流（元）1.09亿-1.15亿7937.37万营业收入增速-2.84%-15.61%-9.83%经营活动净现金流增速-53.47%-205.38%169.09%
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.22、-2.19、-2.24，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）1.09亿-1.15亿7937.37万净利润（元）8912.87万5243.26万-3545.18万经营活动净现金流/净利润1.22-2.19-2.24
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为19.31%，同比下降9.75%；净利率为-1.82%，同比下降174.98%；净资产收益率（加权）为-0.99%，同比下降151.03%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为19.31%，同比下降9.75%。
项目202212312023123120241231销售毛利率18.89%21.48%19.31%销售毛利率增速-7.87%13.69%-9.75%
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为3.48%，2.43%，-1.82%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231销售净利率3.48%2.43%-1.82%销售净利率增速-4.61%-30.29%-174.98%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.99%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202212312023123120241231净资产收益率3.35%1.94%-0.99%净资产收益率增速-26.37%-42.09%-151.03%
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为3.35%，1.94%，-0.99%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231净资产收益率3.35%1.94%-0.99%净资产收益率增速-26.37%-42.09%-151.03%
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-0.9%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231投入资本回报率3.06%1.75%-0.9%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为34.34%，同比增长3.78%；流动比率为2.19，速动比率为1.94；总债务为3.45亿元，其中短期债务为3.45亿元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.69%、0.92%、1.02%，持续上涨。
项目202212312023123120241231其他应收款（元）2225.77万2874.92万3215.73万流动资产（元）32.03亿31.13亿31.5亿其他应收款/流动资产0.69%0.92%1.02%
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3.3亿元，较期初变动率为40.38%。
项目20231231期初应付票据（元）2.34亿本期应付票据（元）3.28亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.05，同比下降23.91%；存货周转率为3.99，同比增长1.27%；总资产周转率为0.43，同比下降8.28%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为6.68，4，3.05，应收账款周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231应收账款周转率（次）6.6843.05应收账款周转率增速-30.93%-40.09%-23.91%
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为10.05%、13.22%、14.76%，持续增长。
项目202212312023123120241231应收账款（元）4.75亿6.04亿6.74亿资产总额（元）47.24亿45.69亿45.67亿应收账款/资产总额10.05%13.22%14.76%
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.55，0.46，0.43，总资产周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231总资产周转率（次）0.550.460.43总资产周转率增速-8.26%-15.88%-8.28%
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1亿元，较期初增长293.97%。
项目20231231期初在建工程（元）2589.93万本期在建工程（元）1.02亿
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.9亿元，同比增长23.31%。
项目202212312023123120241231销售费用（元）7950.65万7386.25万8875.93万销售费用增速3.67%-7.1%23.31%
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.11%、3.42%、4.56%，持续增长。
项目202212312023123120241231销售费用（元）7950.65万7386.25万8875.93万营业收入（元）25.59亿21.59亿19.47亿销售费用/营业收入3.11%3.42%4.56%
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